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歐元大跌創造的低價收購機會正在吸引中國資本湧入
文：Kelly
Olsen
分析師指出，歐元跌勢不可止，為野心勃勃的中國企業創造了一波企業低價收購良機，在最近一輪緊密的收購熱潮中，意大利輪胎製造商倍耐力（Pirelli）價值數十億的收購交易僅是最新傳出的一件好消息。
不到一年前，國際市場上歐元兌美元匯率幾乎接近1.40。然而隨著歐洲央行展開一輪龐大的刺激計劃，同時市場廣泛預期美國聯儲局將開始加息，上月初歐元兌美元匯率不到1.05，跌幅達四分之一。以發達國家外匯市場的標準，此幅度已經可算得上暴跌。
歐元兌人民幣亦錄得類似跌幅，從去年5月幾乎1歐元兌人民幣8.7元跌至
1歐元兌人民幣6.6元的低位，而人民幣兌美元走勢基本穩定。
隨著歐元下跌，對海外買家來說，收購歐元區企業的成本亦隨之下降，其中最引人注目的影響是不斷湧入的中國海外投資，相關投資額更於去年首次突破1,000億美元。
中國歐盟商會（EUCCC）主席Joerg
Wuttke 表示：“現在是中國資本進入歐洲的最佳時機”。
“隨著中國國內經濟放緩，中國企業正在迫不及待地涉足海外市場，”他向法新社表示，同時指出根據EUCCC成員調查顯示，世界其他地區的利潤率均高於中國。“所以我預計未來只會有越來越多中國企業通過收購進入歐洲市場。”
最新的交易是國有化工巨頭中國化工集團同意收購輪胎製造商倍耐力最大股東的全部股權，交易估值稍高於70億歐元，以目前匯率計算，交易價值人民幣480億元，比5月份的估值減少人民幣130億元。倍耐力是一級方程式賽車的配件供應商以及賽事贊助商。
“急於投資”
自2002年以來，歐元與美元之間在最近數周首次出現幾近平價的現象，而且雖然歐元兌美元[於《商訊》截稿時]升至1.0964，但其匯率仍然非常接近十多年來的低位。
商務部表示，中國石油巨頭中國石油天然氣集團公司以近30億美元投入一項荷蘭的交易，在此推動下中國的海外直接投資於2月份大幅增加。
“歐元兌美元不斷下跌導致歐元區資產價格隨之下滑，為中國企業創造投資、併購及收購機會，”商務部發言人沈丹陽表示。
多年以來，中國積累了全球最龐大的外匯儲備，而且每月都創下貿易順差新高，內地官媒《中國日報》在一份社評中表示目前“中國急於進行海外投資”。
與此同時，私企亦不甘落後。億萬富翁王健林1月份買入西班牙甲級聯賽球隊馬德里競技（Atletico
Madrid）兩成股份，成就了中國內地資本對歐洲頂級足球俱樂部的首次投資。
2月份，綜合企業復星國際終於贏得了收購法國渡假村集團Club
Med的漫長戰役，期間復星國際曾五度加價，最終以9.39億歐元奪得Club
Med控制權。
上海中歐國際工商學院教授Klaus
E. Meyer表示，中國資本基本上以長遠發展的角度進行海外投資，很大程度上是為了收購可在國內應用的技術或品牌。
“現在歐元下跌導致歐洲地區資產價格下滑，意味著這類收購海外資產的投資將很有可能增加，”他說道。
意大利社會對倍耐力的收購交易感到不安及沮喪，而華盛頓美國企業研究院（American
Enterprise Institute）的Derek
Scissors表示，鑒於歐洲所處的經濟困境，歐元區對來自中國的資本不會過度存疑。
“現在，大部分中國企業都足夠成熟，有能力在面對敏感政治因素的情況下避開直接收購，轉而在著名企業內買入比例較低的股權，”他補充道。
中國企業或許亦已在利用歐元下滑的機會，以較低成本進行海外融資。
根據Dealogic數據顯示，四家中國非金融企業在1月及2月發行了相當於28億美元以歐元計值的債券，價值已超過2014年全年融資額19億美元。
貿易順差
然而，歐元下滑亦產生了一定的積極結果。共有28個成員國的歐盟是中國最大的貿易夥伴，而中國是歐盟的第二大貿易夥伴。去年，中國與歐盟的整體貿易順差為1266.3億美元，歐盟有9個成員國並無使用歐元。
但歐元下滑導致歐元區生產的產品在其他地區價格隨之下降，而中國的產品相較而言價格就較高。
“就貿易而言，歐元下滑肯定會令歐洲出口商感到非常高興，因為他們的產品將更具競爭力，”Wuttke表示，而中國出口商的前景將更加艱難。“因此，我預期目前的貿易順差將在未來顯著收窄，”他說道。
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