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2016/03/21, Monday


最後一刻

有本地專家認為,澳門應當趁為時仍未晚,認真考慮貨幣改革。

貨幣改革是澳門幣2049年後存在的必要保障?除了港元及人民幣對本地經濟的影響日益增加外,我們亦已全面討論了澳門幣在基本法規定的50年後面臨滅亡的設想。那麼,為捍衛貨幣,還有那些是必須要做的呢?

我們假設,若未來22年內,無所作為,澳門幣便將被港元和人民幣淘汰。但是,可以做什麼呢?

兩種情況可以排除:一方面,澳門幣永遠不會自主與美元掛鉤,另一方面,亦不會直接盯住美元。兩種情況同時存在(第三種可能就是澳門幣的消失)。

第一種情況意味著澳門幣與港元間的掛鉤不復存在,且澳門幣被人民幣收編;第二種情況將使澳門幣從所有聯繫中脫離——人民幣及港元——但這依賴於強而有力的貨幣組合。事實上,澳葡時代的金融管理局考慮的正是第二種方案。

經濟學家 Albano Martins 稱,澳門幣應與人民幣掛鉤。他解釋道,目前與港元間的聯繫匯率是“防止澳門幣的控制”,正如他於2013年指出,“港元將遲早不再釘住美元”,因而,他認為澳門幣 “在取消與港元掛鉤的問題上已經沒有迴旋餘地,除非被納入人民幣”。

顯然,若你認為港元在2047年後消失的話,這種觀點是可靠的。

“澳門幣前景艱難。看上去似乎一片光明,實際上卻是不合時宜的,僅僅是殖民時期遺留下來的產物。港元未有完全替代澳門幣的唯一原因是港元本身的壽命有限。若人民幣最遲2047年接替香港貨幣,那麼澳門幣的終結亦為時不遠。”(亞洲貨幣,1999年)。在這種情況下,與人民幣聯繫不僅是可選的,亦是必然的。

然而,我們不得不承認,對當地而言,港元的消失將帶來劇烈的震盪,這就是該貨幣在地方及區域的影響力。

這就是在主權移交前,澳葡政府最後一位總督保證澳門幣“將被港元收編”,而非人民幣的原因。 1999年以前,金管局最後一位葡萄牙局長還表示,澳門幣將繼續與港元掛鉤,並認為,“現今的制度良好,中國政府亦有所瞭解,因而他們不會陷入任何民族主義的誘惑”,從而拒絕任何替代品。

但,替代品確實存在。正如中國在過去十年的舉動,創力了中國外匯交易系統(貨幣籃子包括13種人民幣對外匯交易幣種),儘管很難,但亦將可能把澳門幣納入貨幣籃子。1999年,金管局探討了相關假設,但結論不盡如人意。

剩下的情況是貨幣改革,包括與人民幣掛鉤。至少從2008年起,澳門教授顧新華和盛力便發表了多篇呼籲澳門貨幣改革的學術論文。“建議澳門幣與人民幣掛鉤,而非把港元作為基準,以避免貨幣價值貶值,造成真正的損失、資金不足及貨幣不穩定”,

他們於2010年寫道。

顧教授與盛教授認為,“推薦設立主權財富基金,以追求自主增長,真正發展貨幣本身”。同時,他們堅持,“澳門應當趁為時仍未晚,認真考慮貨幣改革”。

 

 
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