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2016/03/21, Monday


擁抱港元

專家認為,只要澳門擁有自己的官方貨幣,就必定與香港貨幣產生關聯。港元匯價與美元掛鉤的關係將持續到何時才結束,有待觀察。

澳門幣與葡萄牙貨幣士姑度掛鉤多年,士姑度最終被歐元取代了。與香港及中國的天然聯繫相反,意識形態的選擇佔了上風,“葡萄牙經濟空間”的概念得以保留下來。然而,這種情況難以持續,澳門幣最終還是與港元建立了聯繫匯率制度。

1974年康乃馨革命後的首位澳督Garcia Leandro為澳門帶來了自由民主的理想。他認為,這是“罕見的,甚至可能是唯一的,澳門幣分別與兩種完全獨立的貨幣掛鉤,是完全反常的現象。”

儘管反常,只有當士姑度足夠強大的時候,澳門幣與葡萄牙貨幣掛鉤才是可行的——準確來說,是19661967年,當時發生“一,二,三”事件,澳門幣亦因大肆炒作而出現大幅波動。 1973年石油危機和1974年革命決定了葡萄牙貨幣後來的嚴重貶值,對當地貨幣及經濟帶來負面影響。

1977年,澳門幣失去與葡萄牙貨幣的聯繫,事件被澳門大多數人士認為是“與葡萄牙之間的大義滅親”,Leandro說。大約50年後,19774月的決定仍然有效。時至今日,澳門幣與港元間正式的聯繫匯率依然生效,唯一的區別是,澳門幣的貶值水平發生了變化。 1977年,該水平為

7.5%,1987年則下降至3.2%。該值一直保持到今天(1.032澳門幣兌1港元)和每購買100港幣需要支付103.2澳門幣。

它將會繼續保持不變?澳門幣已經並將繼續薄弱,港元是強勢的區域貨幣。即使2047年之後,相關貨幣亦不可能因基本法的精神而將最終消失。

完全不同的是要瞭解,若港元維持與美元的掛鉤。這純粹是貨幣政策,不依賴於基本法。人民幣似乎將把自己定位於替代美元至今為止的地位,起著根本的穩定作用。

這一決定並不取決於澳門——港元在當地起著舉足輕重的地位,這是有目共睹的。兩種貨幣和平共處,雖然博彩業的交易均以港元開展,房地產市場亦然。

港元的確在澳門有所發展,另一個事實是,澳門已不再如以前那麼依賴於香港。兩名澳門專家顧新華和盛力於2008年公佈的一項研究表明,“澳門境內仍然有人吹噓金管局的能力,認為他們能夠保證澳門幣兌港元的匯率不變,但這種穩定變得越來越沒有意義了,因為澳門與內地經濟間的緊密關係已經超越了澳門與香港的關係。”兩位作者還強調,“擁有獨特的次區域身份,通過貨幣發行局制度加強澳門幣的使用,澳門正處於尋求真正的經濟自主和政治特區的有利位置。”

有幾個論點主要用於支持那些認為澳門幣應當釘住港元的立場,當中包括國際貨幣基金(IMF)的定位。澳門幣與港元的聯繫匯率,並通過該制度與美元間接掛鉤,被國際貨幣基金組織認為是最合適澳門的方案,這一論調是2014年澳門評估報告中的結論之一。

已故諾貝爾經濟學獎得主Milton Friedman 1995年預測港元必定在1997年主權移交後的兩年之內消亡,那他現在又會怎樣說呢?

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一大把錢

1976年中期至19774月——澳門幣與葡萄牙貨幣間的關係結束了——很多人在澳門出售澳門幣,並進賬了不少。

葡萄牙貨幣兌美元節節敗退,但港元卻不斷增值。

澳門幣正正處於兩者之間。

前澳督 Garcia Leandro 說,“很多人利用了這個反常

現象,然而,利用澳門作為中介,與兩種貨幣有關的法律、實際的形勢和巨額交易均在進行。”他解釋道,在澳門,一美元價值25土姑度,但在葡萄牙,美元的價值是五倍至六倍之多。

人們在澳門入手美元,並通過信件或電報發送到葡萄牙,當中沒有任何限制,而澳門儲備則被迫支付差額。

根據Leandro的計算,該計劃耗資超過4,600萬澳門幣,“是當時的一個非常沉重的代價。”

 

 

 
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